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今年以來(lái),，中國(guó)收購(gòu)國(guó)際食品生產(chǎn)企業(yè)的興趣以前所未有的速度增強(qiáng)，這反映出了在這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體中，日漸壯大的中產(chǎn)階級(jí)對(duì)于更加豐富的食物有著強(qiáng)烈渴求。
湯森路透(Thomson Reuters)的數(shù)據(jù)顯示,，食品飲料行業(yè)的海外兼并收購(gòu)在中國(guó)今年到目前為止的并購(gòu)總量中占到了17%，幾乎追平占比20%的能源電力行業(yè)——通常來(lái)說(shuō)能源電力行業(yè)是最主要的交易發(fā)起方,。
中國(guó)食品飲料行業(yè)的海外并購(gòu)標(biāo)的包括澳大利亞葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)Hollick,，以色列奶酪和消費(fèi)食品供應(yīng)商Tnuva，以及參與世界各地農(nóng)業(yè)原材料定價(jià)與流通的企業(yè)的貿(mào)易部門(mén),。
在中國(guó)掀起這股海外收購(gòu)熱潮的一年前,，美國(guó)豬肉制品生產(chǎn)商史密斯菲爾德食品(Smithfield Foods)被雙匯國(guó)際(Shuanghui International)斥資70億美元收購(gòu)，兩者整合之后形成了萬(wàn)洲國(guó)際(WH Group),。來(lái)自湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，這筆交易目前仍是中國(guó)企業(yè)有史以來(lái)規(guī)模最大的海外收購(gòu),。
野村證券(Nomura)中國(guó)區(qū)主席及首席執(zhí)行官楊志中表示：“中國(guó)在消費(fèi)品行業(yè)的海外投資活動(dòng)呈上升趨勢(shì),，并將以比其他領(lǐng)域投資快得多的速度增長(zhǎng)——包括自然資源領(lǐng)域。”
催生當(dāng)前這股并購(gòu)熱潮的主要原因在于,，中國(guó)正在從對(duì)能源,、自然資源以及基礎(chǔ)設(shè)施有著巨大需求的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向由日漸崛起的消費(fèi)階級(jí)驅(qū)動(dòng)的新型經(jīng)濟(jì)。
世界銀行在上周五發(fā)表的一份有關(guān)中國(guó)食品消費(fèi)模式變化的特別報(bào)告中指出,，中國(guó)過(guò)去三十年間的快速發(fā)展已使“中國(guó)民眾的日常飲食顯著改善”,。
與1980年相比，單一個(gè)體每日攝入的卡路里總量平均增長(zhǎng)了40%,，并且“膳食結(jié)構(gòu)變得更加‘豐富’”——基礎(chǔ)主食的攝入減少,，來(lái)源于畜牧業(yè)的產(chǎn)品攝入增多，例如肉食和奶制品,。
世界銀行指出：“未來(lái)二十年,，中國(guó)的人均食品消費(fèi)量仍將持續(xù)快速增長(zhǎng)，其中未來(lái)十年的增長(zhǎng)速度將會(huì)更快,，主要受居民收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng),。”
財(cái)富的增長(zhǎng)同樣催生了對(duì)品質(zhì)更好、安全性更高、生產(chǎn)過(guò)程更加可靠的食品的需求,，中國(guó)消費(fèi)者認(rèn)為一些西方品牌能夠提供這類(lèi)食品,。此前中國(guó)曾經(jīng)爆出過(guò)多起涉及食品污染的丑聞，被污染的食品包括嬰兒配方奶粉,。
萬(wàn)洲國(guó)際董事長(zhǎng)萬(wàn)隆(見(jiàn)上圖)指出,，“史密斯菲爾德憑借先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和安全標(biāo)準(zhǔn)，能夠提供高品質(zhì)的放心產(chǎn)品”,，而其利潤(rùn)率較高的豬肉產(chǎn)品,，例如火腿和香腸，正愈發(fā)受到中國(guó)消費(fèi)者的喜愛(ài)——這兩點(diǎn)是此次收購(gòu)中這家美國(guó)企業(yè)最吸引人的地方,。
野村的楊志中表示：“隨著中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)變得愈發(fā)富裕,，他們?cè)谑称泛头?wù)方面的品味將變得愈發(fā)精致。中國(guó)本土的食品供給不夠豐富,，因此他們必須將目光投向中國(guó)以外的地區(qū),。食品安全在中國(guó)一直是一個(gè)重大問(wèn)題。憑借充足的資本支撐,，中國(guó)寧愿選擇收購(gòu)而非單純進(jìn)口,。”
很多中國(guó)收購(gòu)方都是全國(guó)性的國(guó)有企業(yè)，例如糧食交易商中糧(Cofco),，該公司近期斥資15億美元收購(gòu)了來(lái)寶集團(tuán)(Noble Group)某子公司的股份,，組建了一家經(jīng)營(yíng)食糖、大豆,、小麥等農(nóng)產(chǎn)品的合資企業(yè),。來(lái)寶集團(tuán)是總部位于新加坡的大宗商品集團(tuán)。
另一個(gè)買(mǎi)家群體隸屬于中國(guó)地方政府,。其中包括上海市政府所有的光明食品(Bright Food),，該公司已經(jīng)收購(gòu)了英國(guó)早餐食品品牌維他麥(Weetabix)，上月還斥資近10億美元收購(gòu)了Tnuva的控股權(quán),。
像萬(wàn)洲國(guó)際這樣的私營(yíng)企業(yè)同樣變得活躍起來(lái),，而所有買(mǎi)方的海外并購(gòu)目標(biāo)清單都經(jīng)過(guò)了精心挑選。
摩根大通(JPMorgan)歐洲,、中東以及非洲地區(qū)的并購(gòu)顧問(wèn)主管卡米洛•葛雷柯(Camillo Greco)表示：“中國(guó)企業(yè)正在尋找最具戰(zhàn)略意義的并購(gòu)機(jī)會(huì),，在我們看來(lái)，他們收購(gòu)企業(yè)為的是獲取自身尚不具備的技術(shù)技能,，或者是一個(gè)他們能在中國(guó)進(jìn)一步發(fā)展壯大的品牌,。”
光明食品曾表示，其目標(biāo)領(lǐng)域之一是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)——這也是該公司對(duì)Tnuva該興趣的原因之一,。光明食品還表示,，正在尋找奶制品,、食糖、甜味劑,、烈酒以及葡萄酒等領(lǐng)域的并購(gòu)機(jī)會(huì),。
投資銀行家們指出，中國(guó)買(mǎi)方由于缺乏管理企業(yè)的專業(yè)技能,，越來(lái)越傾向于保持并購(gòu)對(duì)象的現(xiàn)有管理層不變,。
匯豐(HSBC)并購(gòu)業(yè)務(wù)的全球主管弗洛里安•福斯(Florian Fautz)表示：“他們還開(kāi)始涉足僅能收購(gòu)少數(shù)股權(quán)的交易。他們已經(jīng)不再單純尋求能收購(gòu)100%股權(quán)的機(jī)會(huì),。”
但要使規(guī)模更大的海外投資能夠順利推進(jìn),，還需要在政策層面上采取更多舉措，以促進(jìn)中國(guó)融入全球經(jīng)濟(jì),。
福斯指出：“歐洲依然是中國(guó)買(mǎi)方很感興趣的地區(qū),，中國(guó)與歐盟之間也有很強(qiáng)的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，歐盟是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中中國(guó)最大的貿(mào)易伙伴,。中歐如能達(dá)成雙邊投資協(xié)議,，將有助于使投資流動(dòng)更加便利。”
維他麥計(jì)劃進(jìn)軍中國(guó)早餐餐桌
維他麥近期在上海的一個(gè)貿(mào)易展上宣布開(kāi)始進(jìn)軍中國(guó)大陸市場(chǎng),，當(dāng)時(shí)該公司的展位上方是一個(gè)巨型金色皇冠樣式的硬紙板頂棚,。
這一展示——炫耀了這家英國(guó)早餐谷物生產(chǎn)商的英國(guó)皇家認(rèn)證資質(zhì)——傳遞出的信息非常簡(jiǎn)單：如果維他麥對(duì)英國(guó)女王(Queen of England)來(lái)說(shuō)已經(jīng)足夠優(yōu)質(zhì)，中國(guó)消費(fèi)者還需要什么更好的安全和質(zhì)量保證呢,？
這正是光明食品的高管們內(nèi)心深處的想法,，這家有政府背景的中國(guó)企業(yè)于兩年前收購(gòu)了擁有82年歷史的維他麥的控股權(quán)。
光明食品還希望利用國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)健康食品日益增長(zhǎng)的需求,，因?yàn)榫S他麥旗下還擁有Alpen瑞士風(fēng)味干果早餐麥片和Ready Brek燕麥粥等產(chǎn)品,。去年11月光明食品開(kāi)始在上海地區(qū)的4000個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)上架維他麥產(chǎn)品時(shí)表示：“中國(guó)消費(fèi)者有機(jī)會(huì)享受到正宗、健康的英式谷物早餐,。”
維他麥的首席執(zhí)行官賈爾斯•特瑞爾(Giles Turrell)表示：“食品安全是一個(gè)重大問(wèn)題，此外中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí),，特別是在像上海這樣的城市,，對(duì)西方品牌非常向往。”
但使一個(gè)西方品牌適應(yīng)中國(guó)人的口味偏好需要時(shí)間和調(diào)研,。英國(guó)消費(fèi)者通常會(huì)將冷牛奶倒入麥片中,，而且麥片常常是加了糖的，中國(guó)消費(fèi)者則偏愛(ài)熱騰騰的,、咸味的而且通常是以大米為主要原料的早餐,。
特瑞爾表示：“我們?cè)呷胫袊?guó)百姓家中，和他們一起吃早餐,。我們甚至開(kāi)展過(guò)早餐之旅——跟隨消費(fèi)者的上班路程并研究他們的早餐習(xí)慣,。傳統(tǒng)的中式早餐可能需要很長(zhǎng)時(shí)間烹制。因此我們相信，制作起來(lái)更加快捷的西式早餐能夠擁有一席之地,。”
來(lái)自歐睿國(guó)際(Euromonitor)的數(shù)據(jù)顯示,，瑞士的雀巢(Nestlé)和美國(guó)的通用磨坊(General Mills)在中國(guó)的即食早餐市場(chǎng)中占據(jù)了主導(dǎo)地位。
咨詢公司科爾尼(AT Kearney)的合伙人唐仕德(Torsten Stocker)表示：“如果維他麥能夠開(kāi)發(fā)出中國(guó)特色的谷物食品,，適合于早餐或者其他“立等可食”的場(chǎng)合,，那么，考慮到光明食品的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),，以及中國(guó)消費(fèi)者對(duì)健康方便食品的需求日益上升,，該公司應(yīng)該有能力形成很強(qiáng)的市場(chǎng)抓力。”
他舉了百事可樂(lè)(PepsiCo)的桂格燕麥(Quaker Oats)為例,，稱其成功地適應(yīng)了中國(guó)市場(chǎng),，靠的是提供“甜味和咸味的粥品（中國(guó)以大米為主要原料的傳統(tǒng)谷物早餐），其中包含枸杞,、銀耳或紅棗等據(jù)稱格外健康有營(yíng)養(yǎng)的配料”,。
特瑞爾正在考慮用綠茶風(fēng)味、蔓越莓和芝麻來(lái)迎合中國(guó)人偏好咸味的味蕾,。維他麥表示,，該公司旗下的Alpen瑞士風(fēng)味干果早餐麥片和谷物棒的銷(xiāo)售情況很好，部分原因在于中國(guó)有著零食文化,。
特瑞爾稱：“Alpen的谷物棒和燕麥粥更容易適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng),。維他麥將花點(diǎn)時(shí)間慢慢來(lái)。”
譯者/馬拉
