環(huán)境服務(wù)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見近期將出臺

　　環(huán)保部科技標(biāo)準(zhǔn)司司長熊躍輝在20日召開的2014中國環(huán)博會高峰論壇上表示,，環(huán)保部近期將出臺關(guān)于加強(qiáng)環(huán)境服務(wù)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)性意見,。

　　熊躍輝說，意見將指導(dǎo)地方開展環(huán)境服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，將把污染物監(jiān)測,、企業(yè)環(huán)境監(jiān)測、設(shè)施運(yùn)營等更多領(lǐng)域交給市場,。

　　環(huán)保部自2012年起不斷推進(jìn)環(huán)保服務(wù)試點(diǎn)工作,，2012年11月，環(huán)保部印發(fā)《環(huán)保服務(wù)業(yè)試點(diǎn)工作方案》,，全面啟動試點(diǎn)工作,；2013年初發(fā)布《關(guān)于發(fā)展環(huán)保服務(wù)業(yè)的指導(dǎo)意見》。根據(jù)《環(huán)境服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》（征求意見稿）,，到“十二五”末,，環(huán)境服務(wù)業(yè)在環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的比重將達(dá)到30％。

　　2013年4月,，環(huán)保部下發(fā)了《關(guān)于同意開展環(huán)保服務(wù)業(yè)試點(diǎn)的通知》,，首批19家試點(diǎn)單位中包括遼寧省環(huán)保廳、江蘇省環(huán)保廳兩家省級環(huán)保部門,，涉及到永清環(huán)保,、雪迪龍、桑德環(huán)境,、現(xiàn)代投資四家上市公司,。（中國證券報(bào)）

　　永清環(huán)保:土壤修復(fù)政策預(yù)期強(qiáng)烈，業(yè)績穩(wěn)步增長

　　永清環(huán)保 300187

　　研究機(jī)構(gòu)：中原證券 分析師：吳劍雄 撰寫日期：2014-03-24

　　報(bào)告關(guān)鍵要素:

　　永清環(huán)保是A股土壤修復(fù)概念唯一標(biāo)的,，越發(fā)強(qiáng)烈的土壤修復(fù)政策預(yù)期有望成為公司股價(jià)上漲的外部刺激因素,，給予公司“增持”投資評級。

　　投資要點(diǎn):

　　重金屬土壤修復(fù)市場啟動在即,。國內(nèi)土壤重金屬污染形勢十分嚴(yán)峻,，有關(guān)土壤重金屬污染防治的政策頻頻出臺，政策力度前所未有,，強(qiáng)有力的政策打開了土壤重金屬治理的市場空間,。可以預(yù)見,，未來有關(guān)土壤修復(fù)的細(xì)化政策將會不斷出臺,，而最為重要的資金來源也有望逐步得到落實(shí)。

　　公司在土壤修復(fù)領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢,。公司09開始涉足土壤修復(fù),，技術(shù)路徑為重金屬污染土壤離子礦化穩(wěn)定化技術(shù),，目前在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平。公司在湖南湘江流域土壤重金屬治理市場處于領(lǐng)先地位,，且已經(jīng)在江蘇蘇州和四川有項(xiàng)目,。公司土壤修復(fù)藥劑產(chǎn)能達(dá)到8萬噸，已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)對外銷售,。土壤修復(fù)業(yè)務(wù)將有望在15年之后開始爆發(fā),。

　　脫硫脫硝業(yè)務(wù)有望保持穩(wěn)定增長。脫硫脫硝行業(yè)仍舊有很大的市場發(fā)展空間,，公司在鋼鐵燒結(jié)脫硫等行業(yè)具有較強(qiáng)的市場競爭力,。公司訂單較充裕，未來依舊能保持較快的增長速度,。垃圾焚燒發(fā)電有望成新增長點(diǎn),。公司新進(jìn)入極具增長空間的垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)，該業(yè)務(wù)有望成為公司新的利潤增長點(diǎn),。

　　盈利預(yù)測及投資評級,。預(yù)計(jì)公司2013-2015年?duì)I業(yè)收入分別為7.33億元、9.88億元和13.76億元,，增長率分別為28.99％,、34.74％和39.39％；凈利潤分別為0.64億元,、1.00億元和1.49億元,，增長率分別為19.38％、56.54％和48.32％,。,；每股收益分別為0.32元、0.50元和0.74元,。國家環(huán)保政策執(zhí)行力度有望逐步加強(qiáng),，公司是土壤修復(fù)政策最受益上市環(huán)保企業(yè)，我們初次給予公司“增持”投資評級,。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示,。（1）政策執(zhí)行力度達(dá)不到預(yù)期的政策風(fēng)險(xiǎn)；（2）市場競爭加劇和應(yīng)收賬款回收難的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),。

　　雪迪龍臨時公告點(diǎn)評:加快步伐,，縱橫向拓展業(yè)務(wù)范圍

　　雪迪龍 002658

　　研究機(jī)構(gòu)：國聯(lián)證券 分析師：馬寶德 撰寫日期：2014-05-20

　　事件:2014年5月17日，公司公告（1）擬使用超募資金1000萬元用于投資設(shè)立子公司“北京雪迪龍檢測技術(shù)有限公司”,，設(shè)立后主要針對企事業(yè)單位以及其他客戶提供第三方檢測服務(wù),。（2）擬使用超募資金3，000萬元與海東安晟投資管理有限公司（以下簡稱“海東安晟”）共同出資設(shè)立青海龍晟環(huán)?？萍加邢薰?。（3）在江蘇徐州設(shè)立分公司（以下簡稱“徐州分公司”），負(fù)責(zé)江蘇地區(qū)的產(chǎn)品銷售,、市場推廣及售后服務(wù)等,。

　　點(diǎn)評:

　　借雪迪龍檢測拓展第三方檢測業(yè)務(wù)。我國檢測行業(yè)正處在快速增長期,，隨著強(qiáng)檢市場的放開,，我國第三方檢測業(yè)務(wù)將在未來爆發(fā)，民營檢測機(jī)構(gòu)將迎來良好的發(fā)展前景,。公司此次拓展第三方檢測業(yè)務(wù)正是抓住了目前檢測行業(yè)市場化,、去行政化的機(jī)遇，布局第三方檢測領(lǐng)域,。通過此次設(shè)立全資子公司,，可以拓展現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍，有利于公司向綜合型的環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展,，符合公司的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃,。

　　通過青海龍晟發(fā)展青海地區(qū)環(huán)保業(yè)務(wù)。此次設(shè)立青海龍晟環(huán)?？萍加邢薰就顿Y總額為人民幣5000萬元,，公司出資3，000萬元,，海東安晟出資2,，000萬元；其中首次出資1,，000萬元,，公司出資600萬元，海東安晟出資400萬元,，其余按控股子公司實(shí)際經(jīng)營需要于兩年內(nèi)出資到位,。該控股子公司成立后主營業(yè)務(wù)是開展青海地區(qū)的環(huán)境監(jiān)測業(yè)務(wù)，大氣治理,、固廢處理及污水處理業(yè)務(wù),。由于2013年公司在西北地區(qū)的業(yè)務(wù)占比僅為5.11％，而青海地區(qū)的環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)仍有廣闊的市場空間,，通過此次與海東安晟投資管理有限公司成立控股子公司,，可以利用海東安晟在當(dāng)?shù)氐馁Y源和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，抓住青海地區(qū)的市場機(jī)遇,。該控股子公司的設(shè)立將有助于公司拓展公司的西北地區(qū)業(yè)務(wù),。

　　成立徐州分公司拓展江蘇地區(qū)業(yè)務(wù)。公司在徐州設(shè)立分公司,，可以更好地在江蘇地區(qū)開展經(jīng)營,、承接項(xiàng)目,，有利于拓展市場，提高公司產(chǎn)品在該地區(qū)的覆蓋率和市場占有率,。

　　維持“推薦”評級,。公司加快步伐橫向拓展業(yè)務(wù)區(qū)域，縱向拓展環(huán)保及第三方檢測業(yè)務(wù),，短期內(nèi)不會對公司業(yè)績造成太大影響,，因此我們維持14、15,、16年EPS分別為0.64元,、0.79元、0.98元,。以5月16日收盤價(jià)18.31元計(jì)算,，對應(yīng)14、15,、16年P(guān)E分別為28倍,、23倍、19倍,，維持推薦評級,。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:新項(xiàng)目和新產(chǎn)品拓展不達(dá)預(yù)期。

　　桑德環(huán)境:再簽靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)框架協(xié)議,，長期看好

　　桑德環(huán)境 000826

　　研究機(jī)構(gòu)：國聯(lián)證券 分析師：馬寶德 撰寫日期：2014-05-16

　　事件:公司近日與河北省保定市人民政府就雙方未來環(huán)保項(xiàng)目合作意向進(jìn)行磋商,，并于2014年5月10日簽署完成《保定靜脈產(chǎn)業(yè)園戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》（以下簡稱“《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》”），規(guī)劃建設(shè)為“一園兩區(qū)”,，固廢處理處置園區(qū)和再生資源回收利用園區(qū),，項(xiàng)目總投資約30億元。

　　點(diǎn)評:

　　繼湖南靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)模式建立之后,，再簽保定靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)框架協(xié)議,，長期利好公司發(fā)展。此次簽訂的雖然只是框架協(xié)議,，目前還未就合作事項(xiàng)制訂具體實(shí)施計(jì)劃和方案,，但是對于公司的戰(zhàn)略發(fā)展意義重大。公司曾在2013年1月收到湖南省發(fā)展改革委員會批復(fù)同意建設(shè)湖南湘潭固體廢棄物綜合處置中心項(xiàng)目,，涉及生活垃圾處理能力2000噸/日,，餐廚垃圾處理能力200噸/日，市政污泥處理能力200噸/日,，一期建設(shè)總投資12.53億元,，目前在正常運(yùn)行。此次在河北保定又實(shí)現(xiàn)了新的突破，有利于復(fù)制成功的湖南靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)模式,。保定市政府將支持公司在保定市投資建設(shè)保定靜脈產(chǎn)業(yè)園,，參與環(huán)衛(wèi)市場化作業(yè)和城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目，支持公司在保定市投資城鄉(xiāng)一體化系統(tǒng)項(xiàng)目,，采用專業(yè)化,、市場化運(yùn)營管理模式,，逐步建立街道清掃,、保潔、垃圾收集轉(zhuǎn)運(yùn)以及終端處理處置的城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化運(yùn)營模式,，項(xiàng)目總投資約30億元,，如果后續(xù)框架協(xié)議能夠順利執(zhí)行，將有利于公司在全國推廣固體廢物資源化綜合利用處置業(yè)務(wù),。

　　繼續(xù)維持“推薦”評級,。我們維持14、15,、16年EPS分別為1.23元,、1.72元、2.32元,。對應(yīng)14,、15、16年P(guān)E分別為22倍,、16倍,、12倍，目前依然處于快速增長期,，我們看好公司未來長期的發(fā)展空間,，是值得持續(xù)跟蹤的投資標(biāo)的，繼續(xù)維持推薦評級,。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn),，項(xiàng)目執(zhí)行低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。