截至9月14日,，國內(nèi)沿海地區(qū)油廠一級豆油平均價格為5545元/噸，比8月12日下跌85元/噸,，跌幅1.5%,。其中，廣東最低5470元/噸，山東最高5600元/噸,。豆油價格下跌的主要原因是8月美國農(nóng)業(yè)部糧油供需報(bào)告極度利空,，筆者認(rèn)為，后市震蕩下跌空間不大,，或?qū)⒅住?br />
成本穩(wěn)步降低

據(jù)測算,，9月進(jìn)口美國大豆到港平均成本為3130元/噸，比8月下跌7元/噸,，是美國8月船期,，相對應(yīng)美盤期貨9月合約、9月份到港的進(jìn)口美國大豆,，采集點(diǎn)價時間是6月1日～9月1日,；同期進(jìn)口巴西大豆平均成本3142元/噸，比8月份上漲42元/噸,，比美國進(jìn)口成本高12元/噸,。

9月份進(jìn)口巴西大豆到港成本主導(dǎo)國內(nèi)豆類市場，而10月份將轉(zhuǎn)換為進(jìn)口美國大豆到港成本主導(dǎo)國內(nèi)豆類市場,。9月船期進(jìn)口美國大豆10月份到港均價為3090元/噸，采集點(diǎn)價時間是7月1日～9月14日,。預(yù)計(jì)進(jìn)口美國大豆均價比9月份進(jìn)口巴西大豆到港平均成本下跌52元/噸,，進(jìn)口大豆均價有穩(wěn)步降低的預(yù)期。

壓榨利潤背離

由于9月份進(jìn)口南美巴西大豆到港數(shù)量明顯多于美國大豆,，南美巴 西大豆價格略高于美國大豆,，所以，9月份進(jìn)口南美大豆到港均值主導(dǎo)國內(nèi)大豆市場,。

按9月份進(jìn)口南美巴西大豆均價3142元/噸,、沿海豆粕平均價格2714元/噸、沿海豆油平均價格5545元/噸計(jì)算,，國內(nèi)沿海地區(qū)壓榨虧損92.2元/噸,。

按9月進(jìn)口南美巴西到港大豆平均成本3142元/噸，對應(yīng)國內(nèi)9月11日期貨1601合約,、豆粕收盤2679元/噸,、豆油收盤5426元/噸計(jì)算，壓榨虧損21.78元/噸,，與9月4日虧損18.98元/噸基本相當(dāng),。

按9月10日美盤11月合約收盤價873美分/蒲式耳理論計(jì)算，進(jìn)口美國大豆成本為2967元/噸,，對應(yīng)國內(nèi)9月11日期貨1601合約收盤,、豆粕2679元/噸、豆油5426元/噸計(jì)算，壓榨利潤為139.48元/噸,，比9月4日減少14.22元/噸,。

從進(jìn)口大豆成本分析不難看出，進(jìn)口南美大豆均價對應(yīng)現(xiàn)貨,、期貨均虧損,，只是虧損幅度不一，而盤面跟蹤壓榨大幅盈利,，呈現(xiàn)背離格局,。（中國進(jìn)出口網(wǎng)）