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豆類市場已進入到季節(jié)性需求關注周期中,，但價格的表現仍受到來自于供應方面的壓力,。美豆出口銷售及檢驗數據均低于去年同期,，這令本寄予希望的出口需求潛在利多題材也未能發(fā)揮效力,。由于美豆出口銷售數據一直缺乏亮點,，疲弱的豆類價格一直在低位難以獲得有效利多提振,。美豆主力雖徘徊在850美分一線,，但其環(huán)境的疲弱，短期價格反彈較乏力,，豆類的寒冬期仍未結束,。國內方面，連盤豆類全線走弱,，豆一隨著現貨的下跌,，波動區(qū)間進一步下移；油粕強弱非常明顯,，故可根據此強弱維持做多油粕比,。
國際大豆供應過剩
美國農業(yè)部（USDA）11月供需報告中把2015/16年度全球大豆產量繼續(xù)上調至3.21億噸，2014/15年度為3.19億噸,，產量增幅為0.65%,；2015/16年度全球大豆需求量略下調至3.12億噸，2014/15年度為2.98億噸,，需求增幅為4.85%,。2015/16年度全球大豆供應量過剩870萬噸。2015/16年度美國大豆產量為1.0835億噸,，較上一年度上調155萬噸,；2015/16年度南美大豆產量上調至1.69億噸，較上一年度上調391萬噸,；2015/16年度中國大豆產量維持1150萬噸,，較上一年度下調85萬噸。
南美產區(qū)大豆播種略延遲,。巴西當地分析機構Safras&Mercado稱,，截至11月13日，巴西大豆播種完成56%,。Safras在一份報告中稱,，巴西大豆種植帶通常在11月第二周會完成68%的大豆播種。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告顯示,，截至11月19日的一周,，阿根廷大豆播種面積相當于全國計劃播種面積的30.9%。報告稱,，迄今為止,，已經播種的大豆面積為6114843公頃。交易所預計2015/16年度阿根廷大豆播種面積為1980萬公頃,，比歷史平均播種面積減少20%左右,。美國農業(yè)部在11月份供需報告中預測2015/16年度阿根廷大豆產量為5700萬噸,，較上年度的6080萬噸減少6.25%,。
美豆出口落后去年,，中國采購量同比減少44%。截至11月12日當周,，美豆本年度累計銷售進度是過去5年以來的同期次低水平,，本年度累計銷售為3090萬噸，去年同期為3720萬噸,，同比下滑16.95%,，其中累計銷售至中國為1769萬噸，占比由去年同期62%下降至57%,；中國去年同期采購量為2346萬噸,，同比下滑24.6%，這顯示目前美豆銷售整體落后,，主要受中國進口采購進度緩慢的影響,。
美豆壓榨量為歷史同期最高。美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)公布的報告顯示,，美國10月大豆壓榨量為1.58895億蒲式耳,，低于市場預期。不過該水準為同期最高水平,，因收割迅速及豐產令大豆供應十分充裕,。分析師原本預計10月大豆壓榨量為1.61002億蒲式耳，預估區(qū)間為1.58500~1.64800億蒲式耳,。數據顯示,，美國10月豆粕出口量降至644069短噸，去年同期為707934短噸,。美國10月豆油庫存由9月的13.55億磅增至14.08億磅,。分析師預估為14.44億磅。去年10月豆油庫存為9.66億磅,。
國內大豆供需變化
國內生豬價格下滑,，豬糧比仍處于回升通道中。全國生豬收購價格以震蕩調整為主,，北方部分地區(qū)豬價小幅反彈,。北方區(qū)域消費略有回暖，養(yǎng)殖戶惜售情緒增強,，行情向好,，價格小幅反彈；南方區(qū)域消費遇冷,，豬價仍遭打壓,，整體趨穩(wěn)運行。截至11月19日,，全國生豬平均價格16.24元/公斤,，全國玉米收購均價1956元/噸,，周上漲65元/噸，豬糧比8.3:1,，周下跌0.2,。
生豬存欄開始回穩(wěn)，養(yǎng)殖利潤回落,。農業(yè)部發(fā)布的數據顯示,，10月能繁母豬存欄再降4萬，生豬存欄增117萬,，整體上生豬供應量仍略緊,，加之氣溫進一步下降，豬肉需求將逐漸步入旺季,。但目前終端需求提升幅度還不足以支撐豬價大幅上漲,，加之飼料原料價格持續(xù)低位，生豬養(yǎng)殖盈利仍可觀,，預計短期豬價上漲空間有限,。
目前，港口大豆庫存維持在700萬噸左右,，預計今年12至明年1月到港量在1450萬噸左右,，處于歷史較高水平；2015年1~10月我國進口大豆6570萬噸左右,，與去年同期相比增長15.6%,。2014全年大豆進口總量為7140萬噸，預計2015全年進口量為8090萬噸,。
國產大豆現貨止跌反彈,，弱勢格局有所緩解。自11月上旬開始,，關內大豆現貨價格開始反彈,，并帶動東北地區(qū)大豆價格止跌略反彈。目前東北地區(qū)清糧收購均價3752元/噸,，各地塔選糧外發(fā)裝車價格普遍集中在3840~3960元/噸區(qū)間,。中儲糧在東北地區(qū)收購輪儲糧的價格繼續(xù)下調，目前大楊樹,、北安等地糧庫收購三等糧價格3760元/噸,，下調40元/噸。內蒙古地區(qū)糧庫收購量總體達到70%,，收購目標即將完成,。黑龍江地區(qū)預計收購量過半，12月底收購工作也將進入尾聲。今年中儲糧收購任務總量大概是60萬~80萬噸,，東北地區(qū)大豆主要依靠糧庫進行消耗,，因為品質稍差大豆外銷艱難。目前正值豆農以及經銷商集中還貸款時期,，局部地區(qū)農民開始積極詢價、賣糧,，這對價格上行不利,，短期內在這種賣壓作用下價格很難反彈。
