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據(jù)外媒報(bào)道,，歐洲央行執(zhí)委科爾(Benoit Coeure)近日表示：“如果通脹面臨下行風(fēng)險(xiǎn),，歐洲央行可能采取QE式的資產(chǎn)購(gòu)買項(xiàng)目。”這意味著歐洲央行未來(lái)可能加碼QE,。那么,，歐洲央行加碼QE的概率有多大？一旦歐洲央行加碼QE,，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響,？
受訪經(jīng)濟(jì)界專家稱，歐洲央行擴(kuò)大或者延長(zhǎng)QE的可能性超過(guò)50%,。如果歐洲央行擴(kuò)大QE操作,，則會(huì)壓低歐元利率,，導(dǎo)致人民幣實(shí)際有效匯率上升，這對(duì)中國(guó)的出口不利,。
對(duì)中國(guó)出口或有一定影響
歐洲央行加碼QE概率大
多數(shù)受訪專家認(rèn)為,，通脹下行風(fēng)險(xiǎn)也推升歐洲央行加碼QE的預(yù)期。
“歐洲央行擴(kuò)大或者延長(zhǎng)QE的可能性超過(guò)50%,。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示,。
雖然9月初的歐洲央行貨幣政策會(huì)議決定維持政策不變，但央行聲明與歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉講話均表示,，因?yàn)橥浀兔?，加上全球?jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)影響，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,，央行隨時(shí)準(zhǔn)備擴(kuò)大QE操作計(jì)劃,。
“近日美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變后，歐洲央行面臨的進(jìn)一步放寬政策壓力加大,。因?yàn)闅W元貶值刺激歐洲出口,，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)很大。歐洲央行希望歐元維持進(jìn)一步的低匯率,，以刺激國(guó)內(nèi)通脹與消費(fèi),，并增加出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。”潘向東對(duì)記者稱,。
潘向東還進(jìn)一步表示,，歐洲央行官員不斷發(fā)表鴿派言論稱，如果其通脹目標(biāo)有危險(xiǎn),，決策者們肯定會(huì)采取必要措施,。從當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、通脹低迷情況看,，如果通脹與經(jīng)濟(jì)不達(dá)到目標(biāo),，歐洲央行非常可能在預(yù)定的2016年9月結(jié)束后,，繼續(xù)QE操作,；并在QE操作中，隨時(shí)擴(kuò)大或調(diào)整購(gòu)買債券的范圍,。
歐洲央行3月份正式開啟量化寬松貨幣政策,。此前歐洲央行１月22日宣布，將從3月起每月購(gòu)買600億歐元政府與私人債券,，預(yù)計(jì)將持續(xù)至2016年9月底,。
另外，核心通脹與通脹預(yù)期對(duì)于歐洲央行的決定也非常關(guān)鍵，但有數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)8月CPI初值為0.2%,，核心CPI維持在1.0%的水平。
光大首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高也對(duì)記者指出,，近期全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加大了需求放緩和通脹下行的風(fēng)險(xiǎn),，而油價(jià)等大宗商品下跌以及中國(guó)等海外需求放緩對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的沖擊明顯高于美國(guó)（出口貿(mào)易分別占?xì)W元區(qū)和美國(guó)GDP的42%和13%），因此歐洲央行加碼QE預(yù)期升溫,。
據(jù)外媒報(bào)道,，歐洲央行執(zhí)委科爾(Benoit Coeure)近日表示，“如果通脹面臨下行風(fēng)險(xiǎn),，歐洲央行可能采取QE式的資產(chǎn)購(gòu)買項(xiàng)目,。稍早有分析預(yù)計(jì)，歐元區(qū)通脹率在2016年之前都難以突破1%,，之后可能緩慢回升,，因此QE計(jì)劃延長(zhǎng)的可能性不能被排除。
“歐洲央行并不想看到歐元走強(qiáng),，同時(shí)擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩將給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成下行壓力，因此可能會(huì)把QE期限延長(zhǎng)6~9個(gè)月,，還可能擴(kuò)大每月購(gòu)債規(guī)?；蜻M(jìn)一步下調(diào)利率。”易信總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝發(fā)給記者分析中也稱,。
有公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，受歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景日益分化影響,，歐元自8月24日達(dá)到的7個(gè)月1.1714高點(diǎn)已下跌大約5%,。今年迄今為止,，歐元/美元已經(jīng)下挫約7.5%。
不過(guò),，業(yè)界也有不同的聲音,，部分業(yè)界人士稱，歐洲央行也面臨貨幣政策的局限性,。因?yàn)橛型饷皆岬?，盡管歐洲央行并未將改善就業(yè)市場(chǎng)作為政策目標(biāo),，但QE計(jì)劃并沒(méi)有令歐元區(qū)的失業(yè)率明顯降低,，企業(yè)投資的情況也不堪理想,。
歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉9月23日也稱,，歐洲央行需要更多時(shí)間來(lái)評(píng)估是否強(qiáng)化其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃,。他對(duì)歐洲議會(huì)貨幣和經(jīng)濟(jì)事務(wù)委員會(huì)表示，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,、歐元走強(qiáng)以及大宗商品價(jià)格下跌打壓前景,，但需要更多證據(jù)來(lái)判定這些因素是否會(huì)產(chǎn)生持續(xù)影響,。
但他同時(shí)也指出,，通脹將在年底前上升,；一旦下行風(fēng)險(xiǎn)讓通脹下降的幅度比預(yù)期更大,，將毫不猶豫地采取措施,。他重申,，必要時(shí)將適當(dāng)調(diào)整政策措施的規(guī)模,、構(gòu)成和期限,。
受訪專家稱,，一旦未來(lái)歐洲央行加碼QE，這對(duì)中國(guó)出口可能有一定影響,。
“如果歐洲銀行擴(kuò)大QE操作，則會(huì)壓低歐元利率,，導(dǎo)致人民幣實(shí)際有效匯率上升,，這對(duì)中國(guó)的出口不利。”潘向東對(duì)記者說(shuō),。
資深外匯專家王洋也對(duì)記者表示,，“去年主要非美貨幣平均對(duì)美元上升超過(guò)10%,，由于人民幣跟美元匯價(jià)基本盯住,，所以去年人民幣對(duì)其他主要貨幣也相應(yīng)升值10%左右。這令今年貿(mào)易出口受壓,，同時(shí)也是8月份再次修改人民幣匯率定價(jià)機(jī)制的主要原因,。”
不過(guò),，王洋同時(shí)表示,，如果未來(lái)一段時(shí)間非美貨幣繼續(xù)受壓,，美元繼續(xù)上升，那么人民幣同樣面臨貶值壓力,。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),，2015年上半年,，我國(guó)進(jìn)出口總值11.53萬(wàn)億元,，比去年同期下降6.9%,。其中，出口6.57萬(wàn)億元,，增長(zhǎng)0.9%,?？梢?，上半年出口只是微漲,。
不過(guò),，還有受訪人士稱,，歐洲銀行擴(kuò)大QE將會(huì)給全球提供更多的流動(dòng)性。“歐元作為全球第二大國(guó)際貨幣,，歐洲銀行擴(kuò)大QE將會(huì)給全球提供更多的流動(dòng)性,，部分彌補(bǔ)美聯(lián)儲(chǔ)退出及未來(lái)收緊貨幣帶來(lái)的全球流動(dòng)性收縮,。”潘向東對(duì)記者說(shuō)。
包商銀行私人銀行負(fù)責(zé)人邱思甥也持類似看法,。他也對(duì)記者表示，“如果歐洲央行加碼QE,，歐洲流動(dòng)性將會(huì)更充足，對(duì)全球流動(dòng)性也會(huì)有幫助,。”
實(shí)際上,，自2014 年下半年以來(lái),，全球央行普遍寬松刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹,，全球流動(dòng)性的提供者逐漸由美國(guó)向日歐轉(zhuǎn)換。
至于歐洲央行加碼QE對(duì)歐元走勢(shì)的影響,，王洋對(duì)記者表示,，“歐元兌美元自從去年1月中旬開始一直在1.0452點(diǎn)到1.1712點(diǎn)之間震蕩整理,。從現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，歐洲央行顯然有進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松規(guī)模的需要,，而美聯(lián)儲(chǔ)毫無(wú)疑問(wèn)將進(jìn)入一個(gè)升息周期,，這樣歐元與美元之間的息差將進(jìn)一步拉大，這決定了歐元兌美元整體的中期走勢(shì)是以向下為主,。”
“下方短支撐在1.1000水平,，一旦跌破的話，下面看1.0800,；若再破,，則將下沖1.0452點(diǎn)，即近12年的低點(diǎn),。”王洋對(duì)記者進(jìn)一步表示,，而歐元兌美元自從去年1月中旬開始一直在1.0452到1.1712之間振蕩整理。（中國(guó)進(jìn)出口網(wǎng)）
