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2014年底,，美聯(lián)儲為了穩(wěn)定金融衍生品市場，延長了金融機構退出自營業(yè)務的時間,，本應在2016年7月前全部清出石油期貨市場的金融機構,，在2015年1月之后，重新開始了恢復性入資,。油價一度從跌至40余美元又反彈到60美元就是在這種情景下發(fā)生的,。
但是，2015年下半年一些金融監(jiān)管措施的推出,，迫使石油金融資金的流動性及油價的波動性進一步趨弱,。非商業(yè)持倉量從140萬手恢復增倉至170萬手之后就失去了繼續(xù)增倉的動力，在空頭創(chuàng)歷史性高位,，凈多頭卻不斷走弱的情景下,，新一輪油價下跌趨勢實際上從2015年7月60美元的位置上已經(jīng)重新形成，并在持續(xù)下跌中尋求著新的價格谷底,。
尤其是進入2015年12月中旬之后,，投機氣氛再創(chuàng)年內新高，35美元價位附近蘊藏著極大的空頭清倉壓力,，當這一輪空頭清倉結束之后,，國際油價將被打壓到一個新的低位。如果沒有突發(fā)事件發(fā)生,，即使今后油價進入新一輪反彈,，油價回彈至上一輪高點的動能也將會越來越小。油價波動如故,，但價格高點趨低,，這將是2016年上半年國際油價的基本走勢。
2016年,，隨著銀行等金融機構加快退出石油期貨等金融衍生品市場,，非商業(yè)持倉量將再度進入一輪新的大幅減倉時期,，多頭及空頭對油價的作用力也將隨之減弱。屆時,，油價中還殘留著的金融投機泡沫也將被進一步被擠出,。以投機資金變化與油價波動的諧振關系判斷，2016年上半年期間,，國際油價（WTI）波動的中軸線大約在35美元上下,，波動幅度大約在28美元至42美元范圍內。如果其間一些利空性質的事件發(fā)力,，油價波動的中軸線甚至會進一步跌至35美元之下,。
另外，由于當前空頭倉位處在歷史性高位,，油價走勢已處在十分不穩(wěn)定時期,，今年已經(jīng)多次出現(xiàn)了疑是“逼空”現(xiàn)象，因此,，不排除近期再次出現(xiàn)理由十分牽強的突發(fā)性油價上漲,。不過，這種上漲不是趨勢性的,，改變不了近期油價下行的大趨勢,。（中國進出口網(wǎng)）
