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美股在年初創(chuàng)下歷史新高后持續(xù)高位震蕩,，標普500指數(shù)年內基本收平。不過各板塊表現(xiàn)明顯分化,，消費板塊領漲大市,，而能源和原材料板塊則遭遇大范圍拋售。細分行業(yè)中,，電商板塊表現(xiàn)最好,，在亞馬遜帶動下，該板塊整體漲幅達到85%,。展望來年,，華爾街對美股大市前景態(tài)度謹慎，但預計結構性機會仍存,。
行業(yè)分化明顯 電商表現(xiàn)搶眼
與2014年的屢創(chuàng)新高不同,，今年以來美國股市持續(xù)高位震蕩。在年初連續(xù)十次刷新歷史新高后,，標普500指數(shù)開始失去上漲動力,，受美聯(lián)儲加息預期升溫影響，8月中旬出現(xiàn)顯著回調,，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一日之內大跌1000多點,，標普500指數(shù)累計回調幅度一度超過10%。10月以來,，美股逐步收復失地,，年內基本維持平盤狀態(tài)。
整體市場看似波瀾不驚,，內部行業(yè)板塊的表現(xiàn)卻顯著分化,。彭博統(tǒng)計顯示，標普500十大行業(yè)板塊中,，消費板塊領漲大市,，非核心消費品以9.13%的漲幅位居首位,，核心消費品以4.7%的漲幅位居第四位，醫(yī)療保健和信息技術分別以5.74%和5.3%的漲幅分列二三位,。
受累于油價的持續(xù)下跌,，能源板塊顯著跑輸大市，整體跌幅超過20%,，成為表現(xiàn)最差的板塊,。今年以來標普500能源指數(shù)累計下跌21%，SPDR能源精選ETF（XLE）凈值年內累計下跌21.5%,，SPDR標普油氣開發(fā)和生產ETF凈值（XOP）下跌35%,。
細分行業(yè)中，電商板塊表現(xiàn)最好,，在亞馬遜的帶動下,，該板塊整體漲幅達到85%?；ヂ?lián)網(wǎng)軟件與服務板塊整體漲幅達到36%,，也是市場為數(shù)不多的一大亮點。
過去幾年一直表現(xiàn)強勁的生物科技板塊繼續(xù)跑贏大市,，iShares納斯達克生物科技ETF凈值今年以來累計上漲11.6%,。但在年中的拋售中，生物科技板塊整體跌幅接近30%,，一度引發(fā)市場對泡沫破滅的擔憂,。
去年大幅上漲30%的芯片板塊今年偃旗息鼓，費城半導體指數(shù)累計下跌2.2%,，主要個股中,，高通股價下跌35%，美光下跌近60%,，晟碟下跌26%,。
結構性行情有望持續(xù)
展望來年，華爾街分析師對美股大市普遍持謹慎態(tài)度,，即便最樂觀的策略師也預計2016年美股只能溫和上漲,，但結構性機會仍然存在。
美銀美林分析師蘇博納瑪尼亞預計,，隨著估值從過去的低水平逐步正?；磥砻拦苫貓舐蕦陆?，到明年底標普500指數(shù)將達到2200點,。瑞信的預期同樣是2200點，該行分析師認為美股牛市已經(jīng)進入后期,，來自于估值,、宏觀環(huán)境不確定性,、自下而上的干擾、盈利動能不足,、市場寬度下降等方面的負面影響將會上升,。
瑞銀的預期相對樂觀，預計2016年底標普500將達到2275點,，但預計市場波動會比較高,，風險將上升。
高盛美股分析師認為,，隨著美聯(lián)儲啟動加息,，美股大市明年的表現(xiàn)可能停滯不前，預計到2016年底標普500指數(shù)將達到2100點,，與當前水平基本持平,。不過該行分析師指出，美股市場將現(xiàn)分化,，結構性行情可期,，看好資產負債狀況穩(wěn)健、美國國內業(yè)務占比較高以及有能力提升利潤率的公司表現(xiàn),。根據(jù)以上選股思路，高盛選出至少符合其中兩條投資策略的35只個股,，其中IT板塊有10只,，位居全部行業(yè)之首，其次是非必須消費品板塊,，有7只個股入選,，原材料和電信服務板塊入選的個股最少。
行業(yè)配置方面,，華爾街對明年冀望最高的莫過于能源板塊,，分析師預計，隨著油價觸底,，能源板塊有望迎來超跌反彈,。摩根大通日前將美國能源企業(yè)股票評級上調至“買入”，認為由于經(jīng)濟增長將帶動需求改善,、非歐佩克生產商原油供應下滑以及當前投資者倉位過于偏空,，市場拐點可能到來，油價有望在2016年實現(xiàn)技術性反彈,。
摩根大通分析師稱,，過去七年中，非必需消費品板塊每年都跑贏能源板塊,，累計相對漲幅高達260%,。由于能源板塊的投機性倉位過度偏空,，技術性反轉將推動與能源相關的所有資產的顯著反彈，市場領漲板塊更替的時點正在接近,，能源板塊將成為2016年美股市場的領頭羊,。
行業(yè)分化明顯 電商表現(xiàn)搶眼
與2014年的屢創(chuàng)新高不同,，今年以來美國股市持續(xù)高位震蕩。在年初連續(xù)十次刷新歷史新高后,，標普500指數(shù)開始失去上漲動力,，受美聯(lián)儲加息預期升溫影響，8月中旬出現(xiàn)顯著回調,，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一日之內大跌1000多點,，標普500指數(shù)累計回調幅度一度超過10%。10月以來,，美股逐步收復失地,，年內基本維持平盤狀態(tài)。
整體市場看似波瀾不驚,，內部行業(yè)板塊的表現(xiàn)卻顯著分化,。彭博統(tǒng)計顯示，標普500十大行業(yè)板塊中,，消費板塊領漲大市,，非核心消費品以9.13%的漲幅位居首位,，核心消費品以4.7%的漲幅位居第四位，醫(yī)療保健和信息技術分別以5.74%和5.3%的漲幅分列二三位,。
受累于油價的持續(xù)下跌,，能源板塊顯著跑輸大市，整體跌幅超過20%,，成為表現(xiàn)最差的板塊,。今年以來標普500能源指數(shù)累計下跌21%，SPDR能源精選ETF（XLE）凈值年內累計下跌21.5%,，SPDR標普油氣開發(fā)和生產ETF凈值（XOP）下跌35%,。
細分行業(yè)中，電商板塊表現(xiàn)最好,，在亞馬遜的帶動下,，該板塊整體漲幅達到85%?；ヂ?lián)網(wǎng)軟件與服務板塊整體漲幅達到36%,，也是市場為數(shù)不多的一大亮點。
過去幾年一直表現(xiàn)強勁的生物科技板塊繼續(xù)跑贏大市,，iShares納斯達克生物科技ETF凈值今年以來累計上漲11.6%,。但在年中的拋售中，生物科技板塊整體跌幅接近30%,，一度引發(fā)市場對泡沫破滅的擔憂,。
去年大幅上漲30%的芯片板塊今年偃旗息鼓，費城半導體指數(shù)累計下跌2.2%,，主要個股中,，高通股價下跌35%，美光下跌近60%,，晟碟下跌26%,。
結構性行情有望持續(xù)
展望來年，華爾街分析師對美股大市普遍持謹慎態(tài)度,，即便最樂觀的策略師也預計2016年美股只能溫和上漲,，但結構性機會仍然存在。
美銀美林分析師蘇博納瑪尼亞預計,，隨著估值從過去的低水平逐步正?；磥砻拦苫貓舐蕦陆?，到明年底標普500指數(shù)將達到2200點,。瑞信的預期同樣是2200點，該行分析師認為美股牛市已經(jīng)進入后期,，來自于估值,、宏觀環(huán)境不確定性,、自下而上的干擾、盈利動能不足,、市場寬度下降等方面的負面影響將會上升,。
瑞銀的預期相對樂觀，預計2016年底標普500將達到2275點,，但預計市場波動會比較高,，風險將上升。
高盛美股分析師認為,，隨著美聯(lián)儲啟動加息,，美股大市明年的表現(xiàn)可能停滯不前，預計到2016年底標普500指數(shù)將達到2100點,，與當前水平基本持平,。不過該行分析師指出，美股市場將現(xiàn)分化,，結構性行情可期,，看好資產負債狀況穩(wěn)健、美國國內業(yè)務占比較高以及有能力提升利潤率的公司表現(xiàn),。根據(jù)以上選股思路，高盛選出至少符合其中兩條投資策略的35只個股,，其中IT板塊有10只,，位居全部行業(yè)之首，其次是非必須消費品板塊,，有7只個股入選,，原材料和電信服務板塊入選的個股最少。
行業(yè)配置方面,，華爾街對明年冀望最高的莫過于能源板塊,，分析師預計，隨著油價觸底,，能源板塊有望迎來超跌反彈,。摩根大通日前將美國能源企業(yè)股票評級上調至“買入”，認為由于經(jīng)濟增長將帶動需求改善,、非歐佩克生產商原油供應下滑以及當前投資者倉位過于偏空,，市場拐點可能到來，油價有望在2016年實現(xiàn)技術性反彈,。
摩根大通分析師稱,，過去七年中，非必需消費品板塊每年都跑贏能源板塊,，累計相對漲幅高達260%,。由于能源板塊的投機性倉位過度偏空,，技術性反轉將推動與能源相關的所有資產的顯著反彈，市場領漲板塊更替的時點正在接近,，能源板塊將成為2016年美股市場的領頭羊,。
