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美股在年初創(chuàng)下歷史新高后持續(xù)高位震蕩，標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)基本收平,。不過各板塊表現(xiàn)明顯分化,，消費板塊領(lǐng)漲大市，而能源和原材料板塊則遭遇大范圍拋售,。細(xì)分行業(yè)中,，電商板塊表現(xiàn)最好，在亞馬遜帶動下,，該板塊整體漲幅達(dá)到85%,。展望來年，華爾街對美股大市前景態(tài)度謹(jǐn)慎,，但預(yù)計結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍存,。
行業(yè)分化明顯 電商表現(xiàn)搶眼
與2014年的屢創(chuàng)新高不同，今年以來美國股市持續(xù)高位震蕩,。在年初連續(xù)十次刷新歷史新高后,，標(biāo)普500指數(shù)開始失去上漲動力,，受美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫影響,，8月中旬出現(xiàn)顯著回調(diào)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一日之內(nèi)大跌1000多點,，標(biāo)普500指數(shù)累計回調(diào)幅度一度超過10%,。10月以來，美股逐步收復(fù)失地，年內(nèi)基本維持平盤狀態(tài),。
整體市場看似波瀾不驚,，內(nèi)部行業(yè)板塊的表現(xiàn)卻顯著分化。彭博統(tǒng)計顯示,，標(biāo)普500十大行業(yè)板塊中,，消費板塊領(lǐng)漲大市，非核心消費品以9.13%的漲幅位居首位,，核心消費品以4.7%的漲幅位居第四位,，醫(yī)療保健和信息技術(shù)分別以5.74%和5.3%的漲幅分列二三位。
受累于油價的持續(xù)下跌,，能源板塊顯著跑輸大市,，整體跌幅超過20%，成為表現(xiàn)最差的板塊,。今年以來標(biāo)普500能源指數(shù)累計下跌21%,，SPDR能源精選ETF（XLE）凈值年內(nèi)累計下跌21.5%，SPDR標(biāo)普油氣開發(fā)和生產(chǎn)ETF凈值（XOP）下跌35%,。
細(xì)分行業(yè)中,，電商板塊表現(xiàn)最好，在亞馬遜的帶動下,，該板塊整體漲幅達(dá)到85%,。互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)板塊整體漲幅達(dá)到36%,，也是市場為數(shù)不多的一大亮點,。
過去幾年一直表現(xiàn)強勁的生物科技板塊繼續(xù)跑贏大市，iShares納斯達(dá)克生物科技ETF凈值今年以來累計上漲11.6%,。但在年中的拋售中,，生物科技板塊整體跌幅接近30%，一度引發(fā)市場對泡沫破滅的擔(dān)憂,。
去年大幅上漲30%的芯片板塊今年偃旗息鼓,，費城半導(dǎo)體指數(shù)累計下跌2.2%，主要個股中,，高通股價下跌35%,，美光下跌近60%，晟碟下跌26%,。
結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)
展望來年,，華爾街分析師對美股大市普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，即便最樂觀的策略師也預(yù)計2016年美股只能溫和上漲,，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍然存在,。
美銀美林分析師蘇博納瑪尼亞預(yù)計,，隨著估值從過去的低水平逐步正常化,，未來美股回報率將會下降,，到明年底標(biāo)普500指數(shù)將達(dá)到2200點。瑞信的預(yù)期同樣是2200點,，該行分析師認(rèn)為美股牛市已經(jīng)進(jìn)入后期,，來自于估值、宏觀環(huán)境不確定性,、自下而上的干擾,、盈利動能不足、市場寬度下降等方面的負(fù)面影響將會上升,。
瑞銀的預(yù)期相對樂觀,，預(yù)計2016年底標(biāo)普500將達(dá)到2275點，但預(yù)計市場波動會比較高,，風(fēng)險將上升,。
高盛美股分析師認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲啟動加息,，美股大市明年的表現(xiàn)可能停滯不前,，預(yù)計到2016年底標(biāo)普500指數(shù)將達(dá)到2100點，與當(dāng)前水平基本持平,。不過該行分析師指出,，美股市場將現(xiàn)分化，結(jié)構(gòu)性行情可期,，看好資產(chǎn)負(fù)債狀況穩(wěn)健,、美國國內(nèi)業(yè)務(wù)占比較高以及有能力提升利潤率的公司表現(xiàn)。根據(jù)以上選股思路,，高盛選出至少符合其中兩條投資策略的35只個股,，其中IT板塊有10只，位居全部行業(yè)之首,，其次是非必須消費品板塊,，有7只個股入選，原材料和電信服務(wù)板塊入選的個股最少,。
行業(yè)配置方面,，華爾街對明年冀望最高的莫過于能源板塊，分析師預(yù)計,，隨著油價觸底,，能源板塊有望迎來超跌反彈。摩根大通日前將美國能源企業(yè)股票評級上調(diào)至“買入”,，認(rèn)為由于經(jīng)濟(jì)增長將帶動需求改善,、非歐佩克生產(chǎn)商原油供應(yīng)下滑以及當(dāng)前投資者倉位過于偏空，市場拐點可能到來,，油價有望在2016年實現(xiàn)技術(shù)性反彈,。
摩根大通分析師稱，過去七年中,，非必需消費品板塊每年都跑贏能源板塊,，累計相對漲幅高達(dá)260%。由于能源板塊的投機(jī)性倉位過度偏空,，技術(shù)性反轉(zhuǎn)將推動與能源相關(guān)的所有資產(chǎn)的顯著反彈,，市場領(lǐng)漲板塊更替的時點正在接近，能源板塊將成為2016年美股市場的領(lǐng)頭羊,。
行業(yè)分化明顯 電商表現(xiàn)搶眼
與2014年的屢創(chuàng)新高不同，今年以來美國股市持續(xù)高位震蕩,。在年初連續(xù)十次刷新歷史新高后,，標(biāo)普500指數(shù)開始失去上漲動力,，受美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫影響,，8月中旬出現(xiàn)顯著回調(diào)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)一日之內(nèi)大跌1000多點,，標(biāo)普500指數(shù)累計回調(diào)幅度一度超過10%,。10月以來，美股逐步收復(fù)失地，年內(nèi)基本維持平盤狀態(tài),。
整體市場看似波瀾不驚,，內(nèi)部行業(yè)板塊的表現(xiàn)卻顯著分化。彭博統(tǒng)計顯示,，標(biāo)普500十大行業(yè)板塊中,，消費板塊領(lǐng)漲大市，非核心消費品以9.13%的漲幅位居首位,，核心消費品以4.7%的漲幅位居第四位,，醫(yī)療保健和信息技術(shù)分別以5.74%和5.3%的漲幅分列二三位。
受累于油價的持續(xù)下跌,，能源板塊顯著跑輸大市,，整體跌幅超過20%，成為表現(xiàn)最差的板塊,。今年以來標(biāo)普500能源指數(shù)累計下跌21%,，SPDR能源精選ETF（XLE）凈值年內(nèi)累計下跌21.5%，SPDR標(biāo)普油氣開發(fā)和生產(chǎn)ETF凈值（XOP）下跌35%,。
細(xì)分行業(yè)中,，電商板塊表現(xiàn)最好，在亞馬遜的帶動下,，該板塊整體漲幅達(dá)到85%,。互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)板塊整體漲幅達(dá)到36%,，也是市場為數(shù)不多的一大亮點,。
過去幾年一直表現(xiàn)強勁的生物科技板塊繼續(xù)跑贏大市，iShares納斯達(dá)克生物科技ETF凈值今年以來累計上漲11.6%,。但在年中的拋售中,，生物科技板塊整體跌幅接近30%，一度引發(fā)市場對泡沫破滅的擔(dān)憂,。
去年大幅上漲30%的芯片板塊今年偃旗息鼓,，費城半導(dǎo)體指數(shù)累計下跌2.2%，主要個股中,，高通股價下跌35%,，美光下跌近60%，晟碟下跌26%,。
結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)
展望來年,，華爾街分析師對美股大市普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，即便最樂觀的策略師也預(yù)計2016年美股只能溫和上漲,，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍然存在,。
美銀美林分析師蘇博納瑪尼亞預(yù)計,，隨著估值從過去的低水平逐步正常化,，未來美股回報率將會下降,，到明年底標(biāo)普500指數(shù)將達(dá)到2200點。瑞信的預(yù)期同樣是2200點,，該行分析師認(rèn)為美股牛市已經(jīng)進(jìn)入后期,，來自于估值、宏觀環(huán)境不確定性,、自下而上的干擾,、盈利動能不足、市場寬度下降等方面的負(fù)面影響將會上升,。
瑞銀的預(yù)期相對樂觀,，預(yù)計2016年底標(biāo)普500將達(dá)到2275點，但預(yù)計市場波動會比較高,，風(fēng)險將上升,。
高盛美股分析師認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲啟動加息,，美股大市明年的表現(xiàn)可能停滯不前,，預(yù)計到2016年底標(biāo)普500指數(shù)將達(dá)到2100點，與當(dāng)前水平基本持平,。不過該行分析師指出,，美股市場將現(xiàn)分化，結(jié)構(gòu)性行情可期,，看好資產(chǎn)負(fù)債狀況穩(wěn)健,、美國國內(nèi)業(yè)務(wù)占比較高以及有能力提升利潤率的公司表現(xiàn)。根據(jù)以上選股思路,，高盛選出至少符合其中兩條投資策略的35只個股,，其中IT板塊有10只，位居全部行業(yè)之首,，其次是非必須消費品板塊,，有7只個股入選，原材料和電信服務(wù)板塊入選的個股最少,。
行業(yè)配置方面,，華爾街對明年冀望最高的莫過于能源板塊，分析師預(yù)計,，隨著油價觸底,，能源板塊有望迎來超跌反彈。摩根大通日前將美國能源企業(yè)股票評級上調(diào)至“買入”,，認(rèn)為由于經(jīng)濟(jì)增長將帶動需求改善,、非歐佩克生產(chǎn)商原油供應(yīng)下滑以及當(dāng)前投資者倉位過于偏空，市場拐點可能到來,，油價有望在2016年實現(xiàn)技術(shù)性反彈,。
摩根大通分析師稱，過去七年中,，非必需消費品板塊每年都跑贏能源板塊,，累計相對漲幅高達(dá)260%。由于能源板塊的投機(jī)性倉位過度偏空,，技術(shù)性反轉(zhuǎn)將推動與能源相關(guān)的所有資產(chǎn)的顯著反彈,，市場領(lǐng)漲板塊更替的時點正在接近，能源板塊將成為2016年美股市場的領(lǐng)頭羊,。
